Em 23 de dezembro de 2024, Honda Motor e Nissan Motor anunciaram a assinatura de um Memorando de Entendimento (MoU) para iniciar oficialmente as negociações de fusão, discutindo a integração de seus negócios em uma única holding. A fusão estava prevista para ser concluída até agosto de 2026.
Porém, em 13 de fevereiro de 2025, as duas empresas anunciaram a rescisão do acordo básico assinado em 23 de dezembro de 2024 e encerraram as discussões sobre a fusão. No futuro, irão colaborar no âmbito de um quadro de parceria estratégica centrado na inteligência automóvel e na eletrificação para maximizar os seus respetivos valores corporativos.
Em pouco mais de 50 dias, um acordo que poderia ter criado a quarta{1}}maior montadora do mundo fracassou.
De acordo com a Reuters, depois de entrevistar mais de dez pessoas internas, foi relatado que as negociações rapidamente atingiram um gargalo em relação ao índice de participação acionária na empresa resultante da fusão. Pouco mais de um mês após o início das negociações, as discussões desmoronaram devido ao excesso de confiança da Nissan e à falta de consciência de sua situação precária, bem como à decisão repentina da Honda de alterar os termos, propondo tornar a Nissan uma subsidiária da Honda.
Uma olhada nos números
Vendas: Em 2024, a Honda vendeu 3,8 milhões de veículos globalmente, enquanto a Nissan vendeu 3,3 milhões.
Lucro: Nos primeiros nove meses do ano fiscal (que termina em 31 de dezembro de 2024), o lucro operacional da Honda foi de 1,1 trilhão de ienes, enquanto o da Nissan foi de 64 bilhões de ienes.
Valor de mercado: Em 12 de fevereiro, a capitalização de mercado da Honda era de aproximadamente 7,5 trilhões de ienes (US$ 48,6 bilhões), quase cinco vezes a da Nissan.
Principais Mercados:
O mercado mais importante da Honda são os EUA, respondendo por 37% de suas vendas globais em 2024. A América do Norte (incluindo Canadá e México) representa 42%, a China 22%, o Japão 17% e a Europa apenas 3%.
O maior mercado da Nissan é também a América do Norte, representando 38% das suas vendas globais em 2024. Só os EUA representam 27%, seguidos pela China (21%), Japão (14%) e Europa (10%).
Metas de Eletrificação:
A Honda pretende produzir mais de 2 milhões de veículos elétricos (EVs) anualmente até 2030, com 40% das suas vendas de automóveis novos sendo EVs e veículos com célula de combustível (FCVs). Até 2040, pretende vender apenas estes dois tipos de veículos. Além disso, pretende vendas anuais de híbridos de 1,3 milhões até 2030, duplicando os números de 2023.
A Nissan pretende que 60% das suas vendas globais sejam EVs e híbridos até 2030.
Força de trabalho: Em março de 2024, a Honda tinha 194.993 funcionários como conglomerado, enquanto a Nissan tinha 133.580.
A disparidade de força entre as duas empresas é clara. Anos de queda nas vendas e turbulência na liderança enfraqueceram a Nissan. A sua avaliação errada da procura de veículos híbridos nos EUA exacerbou ainda mais as suas dificuldades.
No entanto, a Nissan pode não se considerar fraca, visto que já foi a segunda{0}}maior montadora do Japão. A Reuters informou que a Nissan insistiu em tratamento quase-igual nas negociações. Embora a proposta da Honda fosse vista como uma tábua de salvação para a Nissan, a Nissan aparentemente via a Honda apenas como mais um parceiro de negócios.
A Nissan não tinha uma consciência clara de sua crise
Desde a queda dramática do ex-CEO Carlos Ghosn em 2018, a Nissan tem lutado com vendas lentas, uma linha de modelos desatualizada e um desempenho financeiro decepcionante, decepcionando repetidamente os investidores.
Do ponto de vista do produto, o envelhecimento da linha da Nissan levou a estoques excessivos, forçando os revendedores a reduzir os preços para atrair compradores. No setor de veículos elétricos, a Nissan tem demorado a acompanhar o ritmo. Uma vez considerada pioneira na indústria de veículos elétricos, a Nissan não conseguiu capitalizar o sucesso inicial do Leaf e não desenvolveu um-híbrido mais vendido como a Toyota.
No início de 2025, a Nissan ainda carecia de veículos elétricos e híbridos da próxima{1}}geração competitivos na China e nos EUA. Consequentemente, as vendas da Nissan têm diminuído no Japão, na China e até mesmo em seu mercado mais importante, os EUA. James Hong, analista da Macquarie Securities Korea Ltd., comentou: "Não ter modelos híbridos é uma coisa, mas a resposta da empresa às tendências de mudança tem sido extremamente lenta".
A gestão da Nissan também tem estado em crise. A Bloomberg informou que a cultura corporativa conservadora da Nissan, juntamente com mudanças frequentes de liderança, dificultou o estabelecimento e a adesão a estratégias eficazes. O sucessor de Ghosn, Hiroto Saikawa, renunciou em 2019 em meio a um escândalo salarial de executivos. Outros líderes seniores também saíram em meio a conflitos internos. Em 11 de dezembro de 2024, a Nissan passou por outra grande remodelação de liderança, com a permanência do CEO Makoto Uchida e Jeremie Papin, ex-chefe da Nissan América do Norte, nomeado CFO.
No último trimestre, o lucro operacional da Nissan caiu 78% ano-a-ano, para 31,1 bilhões de ienes, muito abaixo da estimativa média dos analistas de 63,2 bilhões de ienes. Além disso, a Nissan reduziu sua previsão de lucro operacional para o-ano completo (que termina em 31 de março de 2025) em 20%, para 120 bilhões de ienes,-a terceira revisão para baixo neste ano fiscal.
A Reuters informou que pessoas de dentro sentiram que a Nissan abordou as negociações com a Honda como se ainda pudesse se sustentar apesar dos crescentes desafios. A analista Julie Boote, da Pelham Smithers Associates, observou: "A liderança da Nissan tem visões irrealistas sobre as tendências da indústria e o que precisa ser feito. Eles superestimam completamente sua força, valor de marca e capacidade de mudar as coisas".
Honda propôs tornar a Nissan uma subsidiária
No dia 13 de fevereiro, Honda afirmou que durante as negociações ambas as partes exploraram vários métodos de integração. A Honda eventualmente propôs mudar de uma estrutura de holding conjunta para um acordo de troca de ações, tornando a Honda a empresa-mãe e a Nissan uma subsidiária.
De acordo com fontes internas, a Nissan foi pega de surpresa por esta medida, considerando a proposta como "ultrajante" e um golpe à sua dignidade. O CEO da Honda, Toshihiro Mibe, garantiu que a Honda nunca considerou e nunca consideraria uma aquisição hostil da Nissan. No entanto, a súbita mudança da Honda na estrutura do negócio reflectiu a sua crescente impaciência com o lento processo de negociação da Nissan.
Inicialmente, muitos-inclusive Ghosn-especularam que o Ministério da Economia, Comércio e Indústria (METI) do Japão havia intervindo nas negociações para evitar que uma das empresas mais icônicas do Japão caísse em mãos estrangeiras, especialmente depois que surgiram relatos de que empresas estrangeiras estavam interessadas.
Bloomberg sugeriu que havia motivos para suspeitar que o acordo foi imposto à Honda. Ambas as empresas afirmaram que a fusão era necessária para permanecerem competitivas globalmente, mas quando questionado em dezembro por que a Honda estava interessada na Nissan, Mibe teve dificuldade em responder. "Uh... essa é uma pergunta difícil", disse ele, rindo nervosamente. Após uma longa pausa, ele finalmente citou a história e a tradição da Nissan. Alegadamente, até mesmo o CEO da Nissan, Makoto Uchida, expressou em particular dúvidas sobre as perspectivas do negócio. No entanto, Mibe sustentou que o governo japonês não iniciou nem participou nas negociações.
À medida que as discussões avançavam, a Honda percebeu que a Nissan era lenta na tomada de decisões-e não tinha uma estratégia concreta de recuperação. Quando a Honda e a Nissan anunciaram o seu memorando de entendimento em dezembro, a Honda já tinha deixado claro que a Nissan precisava de uma reestruturação para que qualquer acordo funcionasse.
Como parte de suas medidas-de redução de custos, a Nissan já havia se comprometido a demitir 7% de sua força de trabalho global. No entanto, uma fonte observou que a Honda cortou mais funcionários somente na China nos últimos dois anos do que todo o plano de demissão global da Nissan.
Além disso, apesar dos despedimentos planeados e dos cortes de produção, a Nissan não tinha intenção de encerrar fábricas. Além de sua fábrica "geopoliticamente competitiva" em Kyushu, a Nissan via sua fábrica em Smyrna, no Tennessee, a fábrica em Aguascalientes, no México, e a fábrica em Sunderland, no Reino Unido, como vitais para sua estratégia de EV e não estava disposta a fechá-las ou reduzi-las.
