Recentemente, Donald Trump anunciou que após a sua tomada de posse em 20 de Janeiro do próximo ano, planeia impor uma tarifa de 25% sobre todos os produtos que entram nos EUA provenientes do México e do Canadá, e uma tarifa "adicional de 10%" sobre todas as importações chinesas. Isto representa uma ameaça directa a três dos maiores parceiros comerciais da América.
1. Impacto significativo na indústria automotiva altamente integrada da América do Norte
As indústrias automotivas dos EUA, México e Canadá estão profundamente interligadas. Os EUA funcionam como um centro de investigação e produção de alta qualidade, concentrando-se no desenvolvimento e produção de veículos e componentes de elevado valor. O México funciona como uma base de produção de baixo custo, atraindo investimentos através da sua mão-de-obra acessível e acordos de comércio livre, tornando-se um centro de montagem crítico para a produção automóvel norte-americana. Enquanto isso, o Canadá é especializado na fabricação de peças de precisão e emergiu recentemente como líder no desenvolvimento de veículos elétricos (EV) e baterias.
Esta divisão complementar do trabalho, estabelecida no âmbito daAcordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA), criou uma cadeia de fornecimento robusta, garantindo a forte posição da América do Norte no mercado automotivo global. Os analistas, no entanto, alertam que a tarifa de 25% proposta por Trump sobre as importações de veículos e peças do Canadá e do México poderá desmantelar esta cadeia de abastecimento partilhada de décadas, enfraquecendo a competitividade automóvel das três nações.
Impacto na indústria automotiva dos EUA
Os EUA são o maior importador mundial de veículos, sendo o Canadá e o México responsáveis por mais de 80% das suas importações de veículos e mais de 50% das suas importações de autopeças. Se implementadas, as tarifas aumentariam os custos de todos os veículos montados e vendidos nos EUA, onerando potencialmente os consumidores americanos.
De acordo com a Wolfe Research, uma tarifa de 25% poderia aumentar o custo médio dos veículos vendidos nos EUA em aproximadamente US$ 3,000. Além dos custos para o consumidor, os fabricantes de automóveis enfrentariam perdas substanciais.Sam Fiorani, vice-presidente de previsão global de veículos da AutoForecast Solutions, estima que as tarifas podem adicionar até US$ 10,000 ao custo de modelos de última geração, como o Ram 4500 produzido em Saltillo, no México. Estes custos não podem ser inteiramente repassados aos consumidores, forçando as montadoras a absorver parte do fardo.
Entre os fabricantes dos EUA,Motores Gerais (GM)é particularmente vulnerável, pois exporta mais de 750.000{1}} veículos anualmente do Canadá e do México para os EUA. Isso inclui modelos populares como o Chevrolet Silverado e o GMC Sierra. Analistas da Evercore ISI prevêem que para cada aumento de 10% nas tarifas sobre as importações mexicanas, o lucro por ação da GM poderá cair 20%, enquanto o da Ford poderá cair 10%.
As tarifas também deverão reduzir as vendas de veículos. A Wolfe Research projeta que as vendas de automóveis novos nos EUA poderão diminuir em aproximadamente um milhão de unidades anualmente devido à sensibilidade dos consumidores aos preços.
Impacto nas indústrias automotivas canadenses e mexicanas
Tanto o México como o Canadá dependem fortemente do mercado dos EUA. Quase 80% das exportações de veículos do México - cerca de 1,57 milhões de unidades de Janeiro a Julho deste ano - destinam-se aos EUA. Da mesma forma, as exportações de automóveis e camiões do Canadá para os EUA valeram CAD 80,6 mil milhões nos últimos 12 meses.
Tarifas mais elevadas aumentariam drasticamente o custo dos veículos e componentes exportados para os EUA, reduzindo a procura e enfraquecendo a integração do mercado norte-americano. As fábricas locais no México e no Canadá enfrentariam ordens de produção reduzidas, levando à perda de empregos e à diminuição dos investimentos.
O Canadá e o México provavelmente retaliarão, criando uma guerra comercial. O México já declarou que imporia tarifas recíprocas se os EUA avançassem, enquanto o Canadá explora contramedidas semelhantes. Tais ações poderão prejudicar os fabricantes em toda a América do Norte e prejudicar o crescimento económico nos três países.
2. Maiores danos às montadoras europeias do que as tarifas diretas da UE
Os analistas observam que as tarifas propostas por Trump sobre as importações mexicanas podem prejudicar os fabricantes de automóveis europeus, como a Volkswagen e a Stellantis, mais do que as tarifas diretas sobre os produtos da UE. Muitas marcas europeias dependem fortemente do México para as suas operações na América do Norte.
A fábrica da Volkswagen em Puebla, no México, uma das maiores do mundo, produziu quase 350,000 veículos em 2023, todos destinados ao mercado dos EUA. Se as tarifas subirem dos atuais 0%-2,5% para 25%, as vendas da Volkswagen nos EUA sofrerão significativamente.
A Stellantis, que opera duas grandes fábricas de montagem no México, está exposta de forma semelhante. Em 2023, a empresa importou 358.000{2}} veículos do México para os EUA, representando cerca de um quarto de suas vendas na América do Norte. A corretora italiana Intermonte estima que cada aumento de 1% nas tarifas poderia reduzir os lucros antes de impostos da Stellantis em 160 milhões de euros, ou 1,4% da sua previsão de lucro para 2025.
O pior cenário para os fabricantes de automóveis europeus, segundo a S&P, seria se Trump impusesse simultaneamente tarifas de 25% sobre as importações mexicanas e canadianas e tarifas de 20% sobre veículos da UE e do Reino Unido. Neste caso, empresas como a Stellantis, a Volvo e a Jaguar Land Rover poderão ver o EBITDA ajustado cair mais de 20%, enquanto a Volkswagen, a BMW e a Mercedes-Benz enfrentariam quedas menores, embora ainda significativas.
3. Impacto limitado nas montadoras chinesas, mas efeito mais amplo nas peças automotivas
A tarifa de 10% proposta por Trump sobre as importações chinesas é inferior aos 60%-100% sugeridos anteriormente, mas ainda representa desafios para o setor automóvel da China. As exportações diretas de carros fabricados na China para os EUA permanecem mínimas - apenas 61,{6}} unidades nos primeiros oito meses de 2023, ou 1,7% do total das exportações de automóveis de passageiros da China. A maioria destes são veículos de marcas estrangeiras como Tesla e GM, fabricados na China e exportados para os EUA.
No entanto, o impacto nas exportações chinesas de autopeças seria muito mais significativo. Em 2024, a China exportou 12,1 mil milhões de dólares em autopeças para os EUA, representando 5,4% do valor dos veículos montados nos EUA. Tarifas mais elevadas aumentariam os custos, reduziriam a competitividade e perturbariam o investimento chinês no México, destinado a contornar os direitos de importação dos EUA.
Conclusão
As tarifas propostas por Trump poderão repercutir-se nas cadeias de abastecimento globais, aumentando os custos, reduzindo a competitividade e desencadeando medidas retaliatórias. Embora as indústrias dos EUA, do Canadá e do México enfrentem os desafios mais imediatos, os fabricantes de automóveis europeus e chineses também estão expostos, seja através de dependências da cadeia de abastecimento ou de exportações de peças. Em última análise, os custos mais elevados e a redução do comércio irão sobrecarregar tanto os fabricantes, como os consumidores e as economias.
